燕山学院金融学院薄乐老师作为第一作者兼通讯作者撰写的论文“Internal Corporate Governance and Cash Holding in China: The Moderating Effect of Product Market Competition”，于2025年9月1日在期刊《SAGE OPEN》在线发表，属我校A1类期刊。

文章探讨了中国上市公司内部公司治理对企业现金流的影响，并从市场竞争的角度进行分析，为中国上市企业发展战略提供了新见解。文章采用2010年至2022年间中国上市公司数据作为面板数据，运用固定效应模型和广义矩阵法（GMM）进行分析。研究发现：企业内部治理对中国企业现金持有量具有显著正向影响。然而，产品市场竞争会弱化公司治理与现金持有量之间的关联性。此外，为进一步验证回归结果，通过按企业特征划分对公司内部治理各要素进行了异质性分析，其结果与基础回归结果保持一致。本研究有效衔接了内部与外部治理机制，深化了研究人员对公司治理与现金持有关系的理解。